香港交易所交易廳。（攝影：楊牧）

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【編者按】香港，與紐約及倫敦齊名，是世界三大主要金融中心之一。2013年，恰逢H股上市20周年，也是港交所2013-2015年戰(zhàn)略規(guī)劃實(shí)施的第一年。探訪香港交易所是人民網(wǎng)記者“2013走進(jìn)香港”主題采訪的重要一站。

優(yōu)勢(shì)明顯，吸引內(nèi)地企業(yè)來港上市

1993年，首家H股公司在港上市，揭開了香港證券市場(chǎng)大規(guī)模為內(nèi)地企業(yè)籌集資金的序幕。截至目前，內(nèi)地企業(yè)（包括H股公司、紅籌公司及內(nèi)地民營企業(yè)）上市數(shù)目達(dá)776家，占香港交易所上市公司數(shù)目四成；總市值達(dá)138，473億港元，占股本市場(chǎng)57.38%。

“對(duì)內(nèi)地企業(yè)而言，在香港交易所上市最明顯的作用是能籌集到可以大量自由兌換的資金，面向國際投資者，在國際資本市場(chǎng)打造品牌知名度，同時(shí)取得在國際資本市場(chǎng)上的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)。此外，香港市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)管理投資工具也較為完備和規(guī)范，可供企業(yè)管理不同風(fēng)險(xiǎn)�！毕愀劢灰姿�發(fā)言人告訴記者。

這名發(fā)言人介紹，香港現(xiàn)時(shí)對(duì)證券交易的監(jiān)管有三層：香港特別行政區(qū)政府制定監(jiān)管政策，香港證監(jiān)會(huì)是法定執(zhí)法機(jī)關(guān)，香港交易所是上市公司的前線監(jiān)管機(jī)構(gòu)及中央市場(chǎng)營運(yùn)機(jī)關(guān)。香港交易所對(duì)交易的風(fēng)險(xiǎn)管理主要在結(jié)算層面，去年初更進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，要求每個(gè)券商在結(jié)算所除了保留一定數(shù)量的保證金，還必須交付與成交金額掛鉤的流動(dòng)資本作為抵押。

此外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求香港券商經(jīng)紀(jì)人必須“認(rèn)識(shí)客戶”，包括向客戶作適當(dāng)投資建議、了解其可承受的風(fēng)險(xiǎn)及資金來源；如對(duì)客戶現(xiàn)金來源有懷疑的應(yīng)當(dāng)舉報(bào)，未舉報(bào)的一旦發(fā)現(xiàn)問題，經(jīng)紀(jì)人亦將承擔(dān)連帶責(zé)任。

“對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行層層把關(guān)、有效管控，是香港維持市場(chǎng)可持續(xù)長遠(yuǎn)發(fā)展的必要措施，以及維系國際及本地投資者信心的措施之一。”發(fā)言人說。

近年內(nèi)地證券交易加快發(fā)展步伐，越來越多的內(nèi)地企業(yè)正選擇在內(nèi)地證交所上市，令市場(chǎng)普遍認(rèn)為兩地競(jìng)爭(zhēng)在所難免。發(fā)言人認(rèn)為，企業(yè)會(huì)基于不同發(fā)展策略考慮而選擇到不同的交易所上市，而現(xiàn)時(shí)在內(nèi)地及香港兩地同時(shí)上市亦屬可能。就來港上市的內(nèi)地企業(yè)來說，他們更容易接觸到來自國際市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)性投資人。企業(yè)如果同時(shí)在內(nèi)地和香港上市，則可同時(shí)享有兩個(gè)市場(chǎng)的好處。

探索未來發(fā)展新定位

香港交易所公布的2013-2015年戰(zhàn)略規(guī)劃提出，“我們旨在成為中國客戶走向世界以及國際客戶進(jìn)入中國的首選全球交易所。”現(xiàn)時(shí)，香港交易所有100多家國際券商，可以提供高質(zhì)量的投資工具，把內(nèi)地的投資者吸引到香港，讓內(nèi)地投資者在香港交易所開展海外投資。

為加快升級(jí)轉(zhuǎn)型，香港交易所正努力開拓新市場(chǎng)，如收購倫敦金屬交易所(LME)打入商品市場(chǎng)、成立場(chǎng)外衍生工具結(jié)算所等。

“看中未來內(nèi)地金屬交易的巨大潛力，港交所在2012年12月完成收購倫敦金屬交易所(LME)，藉此平臺(tái)打入商品市場(chǎng)�！卑l(fā)言人介紹，LME有100多年歷史，全球八成基本金屬交易都在這里進(jìn)行，是全球基本金屬價(jià)格的定價(jià)中心。該所目前有一些亞洲會(huì)員，但參與度不高。鑒于內(nèi)地很多企業(yè)有金屬交易的需求，但是沒有有效渠道直接參與市場(chǎng)。香港交易所早前表示，收購LME的目標(biāo)之一就是降低參與LME業(yè)務(wù)的門檻與壁壘，特別是對(duì)亞洲參與者。

發(fā)言人指出，香港交易所另一個(gè)發(fā)展亮點(diǎn)，就是配合人民幣國際化的步伐抓緊業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)遇�，F(xiàn)時(shí)，香港交易所的市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施已可支持人民幣計(jì)價(jià)產(chǎn)品上市、交易及結(jié)算，這項(xiàng)舉措有助吸引更多市場(chǎng)參與者匯聚香港，包括上市公司及投資者，亦加強(qiáng)香港在人民幣國際化進(jìn)程中所擔(dān)當(dāng)?shù)慕巧�。（記�?楊成 楊牧 趙艷紅 李智勇）

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